Muita gente do governo anda se vangloriando, nos bastidores, do clima de certo otimismo difundido pelo mercado financeiro. Acredita-se que a presidente Dilma Rousseff conseguiu quebrar a resist\u00eancia que os investidores t\u00eam em rela\u00e7\u00e3o a ela ao nomear Joaquim Levy para o Minist\u00e9rio da Fazenda. N\u00e3o h\u00e1 d\u00favidas de que, desde que o ano come\u00e7ou, os pre\u00e7os do d\u00f3lar e o comportamento da bolsa de valores indicam um voto de confian\u00e7a na promessa da nova equipe econ\u00f4mica de fazer um ajuste fiscal consistente e de corrigir, sen\u00e3o todos, os principais erros cometidos nos \u00faltimos quatro anos. <\/p>\n
Mas h\u00e1 uma dist\u00e2ncia grande entre o sentimento e a raz\u00e3o dos investidores. A despeito da boa vontade com a nova vers\u00e3o de Dilma, ningu\u00e9m est\u00e1 disposto a pagar para ver. Isso ficou claro no leil\u00e3o de t\u00edtulos p\u00fablicos realizado ontem pelo Tesouro Nacional. Pensava-se, entre auxiliares de Levy, que a simples substitui\u00e7\u00e3o de Arno Augustin por Marcelo Saintive no comando do secretaria seria suficiente para derrubar os juros exigidos pelo mercado para financiar o governo. O que se viu foi exatamente o contr\u00e1rio. As taxas subiram e sa\u00edram na m\u00e1xima do dia. <\/p>\n
As Letras do Tesouro Nacional (LTN), com vencimento em janeiro de 2019, foram vendidas com encargos de 12,45% ao ano. J\u00e1 os pap\u00e9is com resgate previsto para abril de 2016 sa\u00edram com juros anuais de 12,69% e os de julho de 2017, com rendimento de 12,47%. Essas taxas, no entender do economista Roberto Luiz Troster, indicam que o mercado est\u00e1 exigindo pr\u00eamios maiores para cobrir eventuais decep\u00e7\u00f5es que possam a vir do governo, sobretudo no controle da infla\u00e7\u00e3o. \u201cN\u00e3o se pode esquecer de que os \u00faltimos quatro anos de Dilma foram ruins demais. Por mais que a nova equipe econ\u00f4mica prometa corrigir os erros, falta convic\u00e7\u00e3o entre os investidores. Hoje, ainda s\u00e3o poucos os que acreditam, de verdade, em um ajuste fiscal consistente\u201d, diz. <\/p>\n
Nas mesas de neg\u00f3cios dos bancos, \u00e9 poss\u00edvel medir, pelo discurso dos operadores, o grau de confian\u00e7a em rela\u00e7\u00e3o ao governo. \u201cParou de piorar\u201d, resume um funcion\u00e1rio de uma institui\u00e7\u00e3o estrangeira. \u201cDepois de tudo o que vimos no primeiro governo de Dilma, levar\u00e1 tempo para que os investidores saiam da retaguarda. Enquanto isso n\u00e3o ocorre, eles continuar\u00e3o cobrando caro para financiar a d\u00edvida p\u00fablica\u201d, emenda um executivo de um dos maiores bancos nacionais. <\/p>\n
A boa not\u00edcia, destaca um terceiro integrante do mercado, \u00e9 que talvez n\u00e3o vejamos, nos pr\u00f3ximos leil\u00f5es, dificuldades do Tesouro em vender seus t\u00edtulos. \u201cNo ano passado, por diversas vezes, o \u00f3rg\u00e3o foi obrigado a suspender a oferta de pap\u00e9is devido \u00e0 disparidade de taxas apresentadas pelo mercado, fruto da desconfian\u00e7a provocada pelo governo\u201d, explica. <\/p>\n
As diverg\u00eancias entre o Tesouro e seus credores foram tantas, que quase R$ 1 trilh\u00e3o, o equivalente a um ter\u00e7o da d\u00edvida p\u00fablica em poder do mercado, ficaram sem lastro e tiveram que ser retirados do sistema pelo Banco Central por meio de opera\u00e7\u00f5es de curt\u00edssimo prazo, ressuscitando o overnight dos tempos da hiperinfla\u00e7\u00e3o. <\/p>\n
M\u00e3o pesada do BC<\/b> <\/p>\n
A desconfian\u00e7a ainda latente em rela\u00e7\u00e3o ao governo for\u00e7ar\u00e1 o Banco Central a manter a m\u00e3o pesada sobre a taxa b\u00e1sica de juros (Selic). Na avalia\u00e7\u00e3o de Roberto Troster, se fosse olhar apenas para o ritmo da atividade econ\u00f4mica, que est\u00e1 no ch\u00e3o, o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) teria que cortar os juros. Mas, diante de todos os problemas criados por Dilma Rousseff desde 2011, a taxa ter\u00e1 que continuar subindo. Na pr\u00f3xima quarta-feira, dever\u00e1 passar dos atuais 11,75% para 12,25% ao ano. O aumento de 0,5 ponto percentual ajudar\u00e1 a contrair ainda mais o consumo e a produ\u00e7\u00e3o. \u201cInfelizmente, n\u00e3o h\u00e1 outra alternativa. A infla\u00e7\u00e3o ser\u00e1 muito alta no primeiro semestre de 2015, ficando, sistematicamente, acima do teto da meta, de 6,5%. Sendo assim, n\u00e3o h\u00e1 como o BC parar de subir ou cortar os juros agora. Perderia totalmente a credibilidade\u201d, frisa. \u201cEu, particularmente, vejo a Selic chegando aos 13% ao ano.\u201d <\/p>\n
Alimentos pesam mais<\/b> <\/p>\n
Os economistas do Bank of America Merrill Lynch acreditam que a queda dos pre\u00e7os dos alimentos ser\u00e1 mais importante para derrubar a infla\u00e7\u00e3o nos pa\u00edses emergentes do que o forte tombo do petr\u00f3leo. Al\u00e9m do peso maior dos alimentos no c\u00e1lculo dos \u00edndices que medem a carestia \u2014 em m\u00e9dia, o grupo alimenta\u00e7\u00e3o responde por 27% da infla\u00e7\u00e3o e o de energia, 9% \u2014, o valor da comida impacta mais rapidamente o or\u00e7amento das fam\u00edlias e contamina, numa velocidade maior, os demais pre\u00e7os da economia. <\/p>\n
Brasil sem benef\u00edcios<\/b> <\/p>\n
Os pesquisadores do Bank of America Merrill Lynch fazem um alerta: entre os emergentes, Brasil, R\u00fassia e Turquia ser\u00e3o os que menos se aproveitar\u00e3o da onda mundial de baixa do petr\u00f3leo e dos alimentos. Quer dizer: a infla\u00e7\u00e3o nesses tr\u00eas pa\u00edses continuar\u00e1 pressionada, seja pela necessidade de corre\u00e7\u00e3o de tarifas p\u00fablicas, seja por equ\u00edvocos na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica econ\u00f4mica. O Brasil, aponta o banc\u00e3o norte-americano, fechar\u00e1 2015 com carestia de 6,2%. Na R\u00fassia, o custo de vida bater\u00e1 em 9,1% e, na Turquia, em 7,2%. <\/p>\n
Os Malufs em Aspen<\/b> <\/p>\n
A fam\u00edlia Maluf est\u00e1 fazendo a festa em Aspen, nos Estados Unidos, a esta\u00e7\u00e3o de inverno mais badalada do mundo. Somente em aulas privadas de esqui, gastou US$ 24 mil, pela cota\u00e7\u00e3o de ontem, o equivalente a R$ 63,4 mil. <\/p>\n
Bras\u00edlia, 00h15min<\/i> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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