A presidente Dilma Rousseff parece estar satisfeita com as diverg\u00eancias na equipe econ\u00f4mica num momento em que o pa\u00eds precisa, urgentemente, de converg\u00eancias de a\u00e7\u00f5es para tentar sair da crise na qual ela afundou o pa\u00eds. A petista trata as disputas entre os ministros da Fazenda, Joaquim Levy, e do Planejamento, Nelson Barbosa, como se fossem brigas de fam\u00edlia, sem a menor import\u00e2ncia. Em todas as vezes que prevaleceu esse embate na equipe econ\u00f4mica, foi o Brasil quem perdeu. O momento \u00e9 grav\u00edssimo para o governo caminhar rachado. A divis\u00e3o s\u00f3 estimula a desconfian\u00e7a e amplia os riscos de o pa\u00eds perder o grau de investimento. A maior parte dos analistas, por sinal, j\u00e1 d\u00e1 o rebaixamento como certo. Projetam que, com o Brasil inclu\u00eddo no grupo de na\u00e7\u00f5es caloteiras, o d\u00f3lar chegar\u00e1 a R$ 4,50 e o Ibovespa, \u00edndice que mede a lucratividade dos pap\u00e9is mais negociados na Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo, cair\u00e1 para os 33 mil pontos. Ser\u00e1 o inferno, como define um t\u00e9cnico da equipe econ\u00f4mica. A sensa\u00e7\u00e3o que se tem ouvindo Dilma e Barbosa \u00e9 de que eles vivem num mundo paralelo. O ministro do Planejamento afirma que o pior da recess\u00e3o ficou para tr\u00e1s. Foi desmentido por um \u00f3rg\u00e3o p\u00fablico respeit\u00e1vel, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), ao detalhar os n\u00fameros da ind\u00fastria. Em vez de melhorar, a produ\u00e7\u00e3o desabou 9% em julho ante igual per\u00edodo do ano passado. A fabrica\u00e7\u00e3o de bens de capital teve desempenho mais assustador: recuou 28% na mesma base de compara\u00e7\u00e3o. Esse segmento \u00e9 um forte indicativo de como v\u00e3o os investimentos produtivos. Barbosa fala que o terceiro trimestre ser\u00e1 melhor do que o segundo, quando houve contra\u00e7\u00e3o de 1,9% do Produto Interno Bruto (PIB). Para que isso aconte\u00e7a, setembro ter\u00e1 que ser um m\u00eas espetacular, o que est\u00e1 longe de acontecer. Todos os indicadores antecedentes de julho e de agosto foram piores do que os registrados entre abril e junho. E mais: em pelo menos dois meses do segundo trimestre, tanto a ind\u00fastria quanto o varejo vieram melhores do que as estimativas do mercado. A tend\u00eancia \u00e9 de a recess\u00e3o se aprofundar, com forte disparada do desemprego. H\u00e1 apostas entre os economistas de que a retra\u00e7\u00e3o do PIB no terceiro trimestre poder\u00e1 chegar a 2,5%. Supondo que essa taxa se repetisse por quatro trimestres seguidos, ou seja, fosse anualizada, o pa\u00eds estaria encolhendo a um ritmo de 10%. N\u00e3o h\u00e1, portanto, como o ministro do Planejamento falar em melhora. Ao insistir nesse discurso, ele corre o risco de se tornar um novo Guido Mantega, do qual foi subordinado e com o qual saiu brigado \u2014 o ex-ministro da Fazenda acusava Barbosa de queim\u00e1-lo nos bastidores. Desarranjo<\/b> Num quadro desastroso como esse, seria esperado que o Banco Central cortasse juros para estimular a atividade. A institui\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, optou por manter a taxa b\u00e1sica (Selic) em 14,25% ao ano, o que significa juros reais superiores a 8%, quando descontada a infla\u00e7\u00e3o projetada para os pr\u00f3ximos 12 meses. N\u00e3o h\u00e1 lugar no mundo que se pague rendimento t\u00e3o alto para os t\u00edtulos p\u00fablicos. Apesar desse exagero, os investidores querem mais. Nos leil\u00f5es de t\u00edtulos realizados semanalmente pelo Tesouro Nacional, para financiar o rombo nas contas p\u00fablicas, os juros aumentam a passos largos, o que agravar\u00e1 o deficit fiscal. Al\u00e9m disso, est\u00e1 havendo o encurtamento dos prazos dos pap\u00e9is, refletindo que o risco Brasil est\u00e1 cada vez maior. \u00c9 poss\u00edvel que o Credit Default Swap (CDS), uma esp\u00e9cie de seguro contra calote, salte dos atuais 360 para 400 pontos at\u00e9 o fim do ano. Eduardo Velho, economista-chefe da INVX Partners, compara esses movimentos aos observados antes do Plano Real, sem, \u00e9 claro, o processo hiperinflacion\u00e1rio. H\u00e1, no entender dele, uma desarruma\u00e7\u00e3o grande na economia, que vai se agravar com a retomada da infla\u00e7\u00e3o caso o d\u00f3lar continue subindo. Na reuni\u00e3o de julho do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), a moeda norte-americana estava cotada a R$ 3,25. Ontem, fechou a R$ 3,76. Somente isso j\u00e1 seria motivo para o BC acender o sinal de alerta. Se o d\u00f3lar chegar a R$ 4,50 com o rebaixamento do pa\u00eds, a perspectiva \u00e9 de que a infla\u00e7\u00e3o em 2016, que os especialistas projetam em 5,5%, salte para 7%, acima do limite de toler\u00e2ncia, de 6,5%. Por isso, as apostas de alta dos juros nos pr\u00f3ximos meses voltaram com tudo. Mentiras<\/b> A presidente Dilma nem pode ouvir falar do assunto, pois sabe que juros menores significam o prolongamento da recess\u00e3o que ela estimulou. Nos recentes encontros que teve com os presidentes do Senado, Renan Calheiros, e da C\u00e2mara, Eduardo Cunha, a petista disse que a perspectiva \u00e9 de que a taxa Selic comece a cair nos pr\u00f3ximos meses. Garantiu que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 perdendo for\u00e7a e que o Banco Central j\u00e1 se sentiria mais confort\u00e1vel para dar uma ajuda \u00e0 atividade. Usou esse discurso para convenc\u00ea-los a apoiarem a aprova\u00e7\u00e3o do Or\u00e7amento de 2016 no Congresso. Dilma parece ter se especializado em mentiras. O quadro, quando se olha para a frente, \u00e9 assustador. A proposta or\u00e7ament\u00e1ria encaminhada ao Legislativo na \u00faltima segunda-feira se mostra cada dia pior. As an\u00e1lises mais profundas dos especialistas mostram um projeto cheio de falhas. A estimativa de deficit de R$ 30,5 bilh\u00f5es \u00e9 uma fra\u00e7\u00e3o do rombo verdadeiro que o governo n\u00e3o mostrou e pode chegar a 1,2% do PIB, ou R$ 73 bilh\u00f5es. Engana\u00e7\u00e3o tem custos. E o pa\u00eds n\u00e3o merece arcar com isso, sobretudo por meio do aumento de impostos. Como se viu ontem, Dilma n\u00e3o desistiu da CPMF, o famigerado imposto sobre o cheque. Ela quer transferir para a sociedade toda a incompet\u00eancia com que administrou as contas p\u00fablicas do pa\u00eds nos \u00faltimos anos. <\/p>\n
<\/i>Bras\u00edlia, 00h01min<\/i> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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