<\/p>\n
Apesar da melhora nas proje\u00e7\u00f5es em rela\u00e7\u00e3o ao Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o de mar\u00e7o devido \u00e0 melhora dos indicadores da economia interna, a autoridade monet\u00e1ria n\u00e3o descarta incertezas sobre o ritmo de crescimento ao longo do ano e destaca alguns riscos: o de\u00a0surgimento ou dissemina\u00e7\u00e3o de novas variantes\u00a0de preocupa\u00e7\u00e3o do SARS-CoV-2; a dificuldade para\u00a0obten\u00e7\u00e3o de insumos e os custos elevados em algumas\u00a0cadeias produtivas; e eventuais implica\u00e7\u00f5es da\u00a0crise h\u00eddrica. O BC ainda retira a necessidade de ajustes na economia no processo de reformas como “essencial para permitir a\u00a0recupera\u00e7\u00e3o sustent\u00e1vel da economia”.<\/p>\n
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No relat\u00f3rio, o BC prev\u00ea um carregamento estat\u00edstico de 4,9% no carregamento estat\u00edstico do primeiro trimestre de 2021 para o crescimento anual deste ano. Nas novas proje\u00e7\u00f5es do lado da demanda, o BC melhorou as previs\u00f5es de crescimento da ind\u00fastria, da produ\u00e7\u00e3o agr\u00edcola e dos servi\u00e7os. Com rela\u00e7\u00e3o aos componentes dom\u00e9sticos da demanda agregada, o BC elevou de 3,5% para 4% a previs\u00e3o do consumo das fam\u00edlias e de 5,1% para 8,1%, a Forma\u00e7\u00e3o Bruta de Capital Fixo (FBCF), repercutindo eleva\u00e7\u00e3o do carregamento estat\u00edstico ap\u00f3s os resultados do primeiro trimestre. Contudo, reduziu a proje\u00e7\u00e3o para o crescimento do consumo
\ndo governo de 1,2% para a 0,4%.<\/p>\n
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Surpresas com infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n <\/p>\n O BC ainda refor\u00e7ou a surpresa com a infla\u00e7\u00e3o neste ano, que ficou acima do cen\u00e1rio b\u00e1sico projetado no Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o anterior e acima das previs\u00f5es dos analistas de mercado, que se encontram acima do centro da meta, tanto para 2021 quanto para 2022. Segundo o relat\u00f3rio, partindo de uma proje\u00e7\u00e3o para a taxa de c\u00e2mbio de R$ 5,05, as novas estimativas de infla\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) situam-se com infla\u00e7\u00e3o em torno de 5,8%, neste ano, e de 3,5%, no ano que vem, e de 3,3%, em 2023.\u00a0 “Esse cen\u00e1rio sup\u00f5e trajet\u00f3ria de juros (taxa Selic) que\u00a0se eleva para 6,25% ao ano, em 2021, e para\u00a06,50%, em 2022”, informou o documento que reconheceu em 74% as chances para o estouro do teto da meta deste ano, de 5,25%.<\/p>\n <\/p>\n No Relat\u00f3rio de Infla\u00e7\u00e3o anterior, a proje\u00e7\u00e3o para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a infla\u00e7\u00e3o oficial, era de 5% no fim deste ano. As novas proje\u00e7\u00f5es do BC para o IPCA deste ano continuam mais conservadoras do que a do mercado, mas o BC j\u00e1 aponta proje\u00e7\u00e3o acima da meta tamb\u00e9m em 2023. Pelas estimativas do mercado, a mediana das previs\u00f5es da infla\u00e7\u00e3o para o fim deste ano est\u00e1 em 5,90% e, para a Selic, em 6,5%, passando para 3,78% e 3,25% nos anos seguintes.\u00a0 As metas de infla\u00e7\u00e3o s\u00e3o de 3,75%, neste ano, de 3,50%, em 2022, e de 3,25%, em 2023.<\/p>\n <\/p>\n Nesse contexto, o BC admitiu no documento um risco de eleva\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o projetada em fun\u00e7\u00e3o da crise h\u00eddrica, que entrou no radar do governo em fun\u00e7\u00e3o da estiagem que est\u00e1 reduzindo os reservat\u00f3rios para os menores n\u00edveis da hist\u00f3ria. “. Destaca-se\u00a0ainda como risco altista poss\u00edvel eleva\u00e7\u00e3o do custo\u00a0da energia el\u00e9trica maior do que a considerada em\u00a0fun\u00e7\u00e3o da situa\u00e7\u00e3o h\u00eddrica”, escreveu.<\/p>\n <\/p>\n Assim como nos comunicados da \u00faltima reuni\u00e3o do Copom, o BC destacou que o cen\u00e1rio b\u00e1sico envolve fatores de riscos em “ambas as dire\u00e7\u00f5es” para a infla\u00e7\u00e3o que podem piorar a trajet\u00f3ria fiscal, como novos prolongamentos de pol\u00edticas fiscais, embora a melhora recente nos indicadores de sustentabilidade da d\u00edvida p\u00fablica bruta. “O\u00a0risco fiscal elevado segue criando uma assimetria\u00a0altista no balan\u00e7o de riscos, ou seja, com trajet\u00f3rias\u00a0para a infla\u00e7\u00e3o acima do projetado no horizonte\u00a0relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria”, alertou.<\/p>\n <\/p>\n Melhora no mercado de cr\u00e9dito<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Apesar de o endividamento das fam\u00edlias estar aumentando e bater recordes no in\u00edcio do ano, o Banco Central elevou de 8% para 11,1% a proje\u00e7\u00e3o de crescimento do saldo\u00a0das opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do Sistema Financeiro Nacional\u00a0(SFN), impulsionado pelos empr\u00e9stimos \u00e0s empresas.\u00a0 “O aumento decorre da mencionada surpresa\u00a0referente \u00e0 evolu\u00e7\u00e3o do saldo nos \u00faltimos tr\u00eas meses e da reavalia\u00e7\u00e3o na trajet\u00f3ria esperada para o cr\u00e9dito,\u00a0em contexto de maior atividade econ\u00f4mica, reedi\u00e7\u00e3o do Programa Nacional de Apoio \u00e0s Microempresas e\u00a0Empresas de Pequeno Porte (Pronampe), desta vez como linha de cr\u00e9dito permanente, e novas medidas de\u00a0posterga\u00e7\u00e3o de pagamentos”, justificou o documento.<\/p>\n <\/p>\n Conforme os dados do RTI, nos financiamentos \u00e0s empresas com recursos livres, a proje\u00e7\u00e3o passou de 10,0% para 13,0%, considerando\u00a0o maior crescimento econ\u00f4mico e perspectivas favor\u00e1veis para o setor exportador.\u00a0No relat\u00f3rio, a autoridade monet\u00e1ria justifica que, em rela\u00e7\u00e3o ao cr\u00e9dito\u00a0direcionado para as empresas, a proje\u00e7\u00e3o passou a contemplar novo aporte ao Fundo de Garantia de Opera\u00e7\u00f5es\u00a0(FGO), respons\u00e1vel por oferecer garantias \u00e0s opera\u00e7\u00f5es do Pronampe, assim como medidas pontuais de <\/p>\n Nos empr\u00e9stimos \u00e0 pessoa f\u00edsica com recursos livres, a previs\u00e3o de crescimento passou de 12% para 14%. E, para os recursos direcionados, subiu de 11% para 13%.<\/p>\n <\/p>\n O BC manteve as proje\u00e7\u00f5es para o superavit da balan\u00e7a comercial e do fluxo de entrada de Investimento Direto no Pa\u00eds (IDP) em US$ 70\u00a0 bilh\u00f5es e US$ 60 bilh\u00f5es, respectivamente. J\u00e1 a previs\u00e3o para o saldo positivo de transa\u00e7\u00f5es correntes passou de US$ 2 bilh\u00f5es para US$ 3 bilh\u00f5es.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ROSANA HESSEL O Banco Central eleva de 3,6% para 4,6% a previs\u00e3o de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2021, conforme dados do Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o (RTI) divulgado nesta quinta-feira (24\/06). 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\nprorroga\u00e7\u00e3o de pagamentos. “Com isso, espera-se que o saldo de cr\u00e9dito registre estabilidade nesse segmento,\u00a0em compara\u00e7\u00e3o \u00e0 proje\u00e7\u00e3o de queda de 7,0% no relat\u00f3rio anterior”, adicionou.<\/p>\n