A surpresa nos dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) de outubro, est\u00e1 fazendo analistas voltarem para as planilhas para corrigirem para cima as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o oficial deste ano e do pr\u00f3ximo. Eles, inclusive, n\u00e3o descartam novas altas em torno de 1% para os pr\u00f3ximos meses e taxa de 10% no IPCA de 2021 fechado, por conta do aumento da dissemina\u00e7\u00e3o da carestia entre os produtos pesquisados para 67%. O consenso em forma\u00e7\u00e3o \u00e9 de que, al\u00e9m de estourar o teto deste ano, de 5,25%, o IPCA ficar\u00e1 acima do teto de 5%, em 2022.<\/span><\/p>\n <\/p>\n Conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), divulgados nesta quarta-feira (10\/11), o IPCA acelerou em rela\u00e7\u00e3o a setembro e avan\u00e7ou 1,25% em outubro, a maior varia\u00e7\u00e3o para o m\u00eas desde 2002. A mediana das estimativas do mercado, de acordo com dados do boletim Focus, do Banco Central, era de 1%. No acumulado em 12 meses at\u00e9 o m\u00eas passado, o indicador subiu 10,67%, acima dos 10,25% contabilizados nos 12 meses encerrados em setembro.\u00a0 Segundo os analistas, se o Banco Central n\u00e3o acelerar a alta da taxa b\u00e1sica da economia (Selic), atualmente em 7,75% anuais, ser\u00e1 dif\u00edcil fazer com que o IPCA do ano que vem fique abaixo de 5%. E, para isso, de acordo com eles, a Selic poder\u00e1 subir ao longo do ano acima de 12% e n\u00e3o est\u00e1 descartada a possibilidade de os juros voltarem para 14% diante da piora do cen\u00e1rio fiscal e da infla\u00e7\u00e3o mais forte no exterior.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n \u201cA infla\u00e7\u00e3o chegou a tal n\u00edvel que a in\u00e9rcia come\u00e7a a pressionar o IPCA m\u00eas a m\u00eas, devido aos reajustes de pre\u00e7os. E isso indica que a infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 muito disseminada e n\u00e3o \u00e9 apenas por conta dos pre\u00e7os administrados e, portanto, ficar\u00e1 pr\u00f3xima de 1% em novembro e em dezembro, e, por conta disso, o Banco Central precisar\u00e1 dar uma paulada maior nos juros\u201d, destacou Eduardo Velho, economista-chefe da JF Trust. Em princ\u00edpio, a previs\u00e3o de Velho para o IPCA de novembro era de 0,67%, mas ele admitiu que vai revisar para cima. Ele estimou alta de 1,13% no IPCA de outubro. \u201cEstou assustado. Fiz uma simula\u00e7\u00e3o e deu 0,90% para novembro e 1,25% para dezembro\u201d, destacou.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n \u201d A decomposi\u00e7\u00e3o do IPCA refor\u00e7a nosso cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima de 10% e superior ao teto em 2022, pressionando a acelera\u00e7\u00e3o da Selic e\/ou um n\u00edvel mais elevado at\u00e9 maio de 2022\u2033, destacou Velho. Ele lembrou que a acelera\u00e7\u00e3o do indicador do custo de vida nos Estados Unidos, o CPI, de 6,2% ao ano \u2014 o triplo da m\u00e9dia da meta, de 2% \u2013, refor\u00e7ar\u00e1 a alta do d\u00f3lar no exterior, mudando a tesa da infla\u00e7\u00e3o de \u201ctransit\u00f3ria para prolongada\u201d, com aumento da probabilidade de alta dos juros at\u00e9 junho 2022 na curva futura.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n F\u00e1bio Rom\u00e3o, economista s\u00eanior da consultoria LCA,\u00a0 contou que, devido ao resultado de outubro, revisou a previs\u00e3o para o IPCA de novembro de 0,82% para 0,88%, mas n\u00e3o descartou a possibilidade de o indicador ficar perto de 1% nos pr\u00f3ximos dois meses. A nova proje\u00e7\u00e3o para o IPCA acumulado em 12 meses no fim do ano passou de 9,7% para 10%. \u201cEssa revis\u00e3o ocorreu por conta do dado do IPCA divulgado hoje. Mas acreditamos em uma desacelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o no m\u00eas de novembro na compara\u00e7\u00e3o com outubro, por conta da sazonalidade e das ofertas da Black Friday, no fim do m\u00eas\u201d, destacou. As passagens a\u00e9reas, segundo Rom\u00e3o, est\u00e3o apresentando queda de 6% ap\u00f3s o salto de 33,8% em outubro. Por enquanto, Rom\u00e3o manteve as proje\u00e7\u00f5es para o IPCA de 2022 em 5%.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n O especialista em infla\u00e7\u00e3o do Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV Ibre), Andr\u00e9 Braz, tamb\u00e9m n\u00e3o descarta alta de 1% no IPCA em novembro, por conta, principalmente, dos reajustes dos combust\u00edveis. \u201cA gasolina e o diesel v\u00e3o continuar contribuindo para a infla\u00e7\u00e3o de novembro, que dever\u00e1 ficar em torno de 1%, exatamente pela for\u00e7a dos combust\u00edveis no IPCA\u201d,\u00a0 afirmou, pois os combust\u00edveis representam 50% da alta da infla\u00e7\u00e3o no ano.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n O pesquisador do FGV Ibre lembrou que a pol\u00edtica fiscal complementa a pol\u00edtica monet\u00e1ria, e, como o governo est\u00e1 errando nessa \u00e1rea, a incerteza crescente sobre a garantia de responsabilidade no controle das contas p\u00fablicas aumenta e faz com que o real permane\u00e7a desvalorizado. \u201cSem a pol\u00edtica fiscal, haver\u00e1 um aumento dos juros em 2022 que vai prejudicar o crescimento da economia\u201d, alertou.\u00a0 Ele passou a prever alta de 10,1% no IPCA deste ano.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n Pelas proje\u00e7\u00f5es de Arnaldo Lima, diretor de Estrat\u00e9gias P\u00fablicas do grupo Mongeral Aegon (MAG),\u00a0 em novembro, o IPCA dever\u00e1 avan\u00e7ar 0,90% \u201cem virtude da alta substancial de combust\u00edveis\u201d. \u201cCom o resultado de hoje, elevamos nossa proje\u00e7\u00e3o de 9,7% para 9,9% para o IPCA em 2021\u201d, disse. Contudo, ele manteve \u201cneste momento\u201d, a previs\u00e3o de 4,5% para o IPCA em 2022.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n Vale lembrar que a mediana das estimativas do mercado para o IPCA deste ano vem sendo revisada para cima h\u00e1 31 semanas consecutivas. No \u00faltimo boletim Focus, a previs\u00e3o para a alta do indicador estava em 9,33%, no fim deste ano, e em 4,63%, no fim de 2022. As proje\u00e7\u00f5es para o Produto Interno Bruto (PIB) de 2022 no Focus recuaram de 1,2% para 1%, e analistas reconhecem que, se descontarmos o carregamento estat\u00edstico do PIB deste ano, em torno de 1,5%, na verdade, a economia j\u00e1 est\u00e1 em plena desacelera\u00e7\u00e3o e caminha para uma recess\u00e3o.<\/span><\/p>\n \u00a0<\/span><\/p>\n A \u00faltima vez em que o IPCA encerrou um ano acima de 10% foi no fim de 2015, quando o indicador da infla\u00e7\u00e3o oficial acumulou alta de 10,67%, mesmo patamar atual. Esse descontrole nos pre\u00e7os, devido \u00e0s incertezas em rela\u00e7\u00e3o ao controle das contas p\u00fablicas, ajudou na aprova\u00e7\u00e3o da regra do teto de gastos, emenda constitucional que limita o aumento das despesas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Agora, com a aprova\u00e7\u00e3o da Proposta de Emenda \u00e0 Constitui\u00e7\u00e3o (PEC) dos Precat\u00f3rios pela C\u00e2mara dos Deputados, ontem, essa \u00faltima \u00e2ncora fiscal ruiu, pois o governo est\u00e1 ampliando o limite antecipando a altera\u00e7\u00e3o do indexador, al\u00e9m de dar calotes nas d\u00edvidas judiciais e, com isso, agravar o endividamento futuro do pa\u00eds.<\/span><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ROSANA HESSEL A surpresa nos dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) de outubro, est\u00e1 fazendo analistas voltarem para as planilhas para corrigirem para cima as proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o oficial deste ano e do pr\u00f3ximo. 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