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A mediana das estimativas do boletim semanal Focus, divulgado nesta segunda-feira (14\/3) pelo Banco Central, para a alta do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) deste ano, disparou de 5,65% para 6,45%, em apenas uma semana. Foi a nona alta consecutiva nas proje\u00e7\u00f5es do mercado para o indicador da infla\u00e7\u00e3o oficial. Na sexta-feira (11), o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) divulgou alta de 1,01% do IPCA em fevereiro, a maior varia\u00e7\u00e3o para o m\u00eas em sete anos.<\/p>\n
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A meta de infla\u00e7\u00e3o deste ano \u00e9 de 3,50%, com limite superior de 5% e o consenso entre analistas do mercado \u00e9 de que o Banco Central n\u00e3o conseguir\u00e1 entregar o IPCA abaixo do teto do objetivo determinado pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN), que \u00e9 presidido pelo ministro da Economia, Paulo Guedes.<\/p>\n
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Com a desancoragem das previs\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, crescem as apostas de que, at\u00e9 junho, n\u00e3o haver\u00e1 outra sa\u00edda para o governo a n\u00e3o ser mudar a meta e, assim, evitar novo constrangimento do presidente do BC, Roberto Campos Neto, de enviar uma carta \u00e0 presid\u00eancia do Conselho justificando o fracasso da pol\u00edtica monet\u00e1ria pelo segundo ano consecutivo, mesmo com a aprova\u00e7\u00e3o da autonomia do BC aprovada no in\u00edcio de 2021.<\/p>\n
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Desde o in\u00edcio do regime de metas, em 1999, o descumprimento do objetivo ocorreu seis vezes, incluindo 2021. Em 2017, o IPCA ficou abaixo do limite inferior. O prazo para o CMN mudar as metas, e anunciar a do terceiro ano seguinte, \u00e9 o m\u00eas de junho.<\/span><\/p>\n <\/p>\n No ano passado, o IPCA registrou alta de 10,06%, a maior varia\u00e7\u00e3o desde 2015 e quase o dobro do teto da meta, de 5,25%.\u00a0\u00a0Os dados do boletim foram coletadas na sexta-feira (11), e as estimativas para o IPCA de 2023 passaram de 3,51% para 3,70%, revelando que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias provocadas pela guerra da Ucr\u00e2nia devem se estender at\u00e9 o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n <\/p>\n Selic dispara<\/strong><\/p>\n <\/p>\n \u00c0s v\u00e9speras da segunda reuni\u00e3o do ano do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), que acontece amanh\u00e3 e quarta-feira, a mediana das estimativas para a taxa b\u00e1sica da economia (Selic) do Focus, passou de 12,25% para 12,75%, mas analistas do mercado n\u00e3o descartam um piso de 13% para os juros b\u00e1sicos neste ano, e, apesar de uma taxa mais alta, ainda n\u00e3o conseguem projetar um IPCA dentro da banda de toler\u00e2ncia da meta imposta pelo CMN.<\/p>\n <\/p>\n O consenso das apostas do mercado para a nova Selic, atualmente em 10,75%, na reuni\u00e3o do Copom desta semana \u00e9 de uma alta de um ponto percentual, de acordo com os analistas.<\/p>\n <\/p>\n “Aus\u00eancia de compensa\u00e7\u00e3o fiscal ou suaviza\u00e7\u00e3o dos reajustes j\u00e1 estimaria um IPCA de 7,16%, com teto de 7,47%, mesmo com a Selic chegando a 13,25%”, destacou Eduardo Velho, economista-chefe da JF Trust Gestora de Recursos.\u00a0 Para ele, o CMN poderia mudar a meta, mas somente a de 2022, que j\u00e1 est\u00e1 perdida. “N\u00e3o podem mudar a de 2023”, alertou.<\/p>\n <\/p>\n Arnaldo Lima, diretor de Estrat\u00e9gias Pol\u00edticas do Grupo Mongeral Aegon (MAG), tamb\u00e9m considera poss\u00edvel\u00a0 mudan\u00e7a na meta de infla\u00e7\u00e3o deste ano. Pelos c\u00e1lculos dele, o aumento de at\u00e9 24,9% dos combust\u00edveis, que j\u00e1 est\u00e1 em vigor desde sexta-feira, dever\u00e1 ter um impacto de 1,2 ponto percentual no IPCA, sem considerar os efeitos indiretos e os futuros reajustes que devem ocorrer.\u00a0<\/span><\/p>\n <\/p>\n \u201cOs pre\u00e7os dos combust\u00edveis no mercado internacional est\u00e3o mais altos do que no mercado interno. A reuni\u00e3o do Copom ocorre diante de um cen\u00e1rio econ\u00f4mico muito mais incerto do que nos anteriores, especialmente, por conta da guerra na Ucr\u00e2nia e da forte eleva\u00e7\u00e3o no pre\u00e7o das commodities e da surpreendente valoriza\u00e7\u00e3o do real. Apesar das incertezas sobre a dura\u00e7\u00e3o do conflito, certamente, os efeitos econ\u00f4micos ser\u00e3o mais duradouros do que se imagina, representando um duro golpe ao multilateralismo e aumento do n\u00edvel de incerteza e inseguran\u00e7a no mundo todo\u201d, alertou.<\/span><\/p>\n <\/p>\n O ex-diretor do Banco Central Carlos Thadeu de Freitas Gomes, economista-chefe da Confedera\u00e7\u00e3o Nacional do Com\u00e9rcio de Bens, Turismo e Servi\u00e7os (CNC), um dos primeiros analistas a prever mudan\u00e7a na meta de infla\u00e7\u00e3o, lembra quem, por conta da indexa\u00e7\u00e3o da economia, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel ter metas de infla\u00e7\u00e3o cadentes.\u00a0<\/span>\u201cA infla\u00e7\u00e3o estrutural continuar\u00e1 elevada e essas metas s\u00e3o irreais e n\u00e3o ser\u00e3o cumpridas\u201d, disse Gomes. Ele lembrou que o pr\u00f3prio BC j\u00e1 admitiu que errou na condu\u00e7\u00e3o do regime de metas.\u00a0<\/span><\/p>\n <\/p>\n Jason Vieira, economista-chefe da Infinity Asset Management, reconheceu que essa discuss\u00e3o de mudan\u00e7a de meta “\u00e9 bem mais complicada”, mas ele n\u00e3o tem d\u00favidas de que houve erros na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n <\/p>\n A mediana das estimativas do Focus para a Selic no fim de 2023 tamb\u00e9m subiu em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 semana anterior, passando de 8,25% para 8,75%. Foi a segunda eleva\u00e7\u00e3o consecutiva.<\/p>\n <\/p>\n Apesar da disparada da infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos tamb\u00e9m, que acumulou alta de 7,9% em 12 meses at\u00e9 fevereiro,\u00a0a maior varia\u00e7\u00e3o nessa base de compara\u00e7\u00e3o desde janeiro de 1982, Velho acredita que o Fed (Federal Reserve, o banco central dos EUA) n\u00e3o deve surpreender e elevar a taxa de juros em 0,25 na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria norte-americano, o Fomc, que ocorre nos mesmos dias do Copom. Ou seja, vamos ter uma nova “Super Quarta” com decis\u00e3o do Copom e o Fomc na pr\u00f3xima quarta-feira. “<\/span>O Fed\u00a0<\/span>n\u00e3o deve surpreender com alta de 25 ponto percentual, com novo dado da infla\u00e7\u00e3o ainda aquecido na semana e das chances reduzidas de um acordo de paz na Ucr\u00e2nia”, disse.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n PIB\u00a0 e c\u00e2mbio<\/strong><\/p>\n <\/p>\n As proje\u00e7\u00f5es do Focus para o Produto Interno Bruto (PIB) deste ano tiveram leve melhora, passando de 0,42% para 0,49%. Contudo, as estimativas para o PIB do ano que vem pioraram, passando de 1,50% para 1,43%.<\/p>\n <\/p>\n A mediana das estimativas para o d\u00f3lar no fim deste ano passou de R$ 5,40 para R$ 5,30 e, para 2023, recuou de R$ 5,30 para R$ 5,20.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ROSANA HESSEL Ap\u00f3s o tarifa\u00e7o da Petrobras com o reajuste de at\u00e9 24,9% nos combust\u00edveis nas refinarias, as previs\u00f5es do mercado com a infla\u00e7\u00e3o est\u00e3o cada vez mais pessimistas e entra no radar a perspectiva de mudan\u00e7a da meta. 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