ROSANA HESSEL<\/p>\n
O discurso mais duro com a infla\u00e7\u00e3o de Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos), no simp\u00f3sio de Jackson Hole, no estado de Wyoming, acabou jogando um balde de \u00e1gua fria nas bolsas, nesta sexta-feira (26\/8).\u00a0Em Nova York, o mercado de a\u00e7\u00f5es operava no vermelho, com queda de acima de 3% no \u00cdndice Dow Jones. E,\u00a0no Brasil, n\u00e3o foi diferente. A Bolsa de Valores de S\u00e3o Paulo (B3) registrava perdas em torno de 1%, abaixo de 113 mil pontos da abertura.<\/p>\n
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Analistas avaliam que, com o Fed sinalizando maior preocupa\u00e7\u00e3o com a infla\u00e7\u00e3o, haver\u00e1 uma nova alta de 0,75 ponto percentual nos juros b\u00e1sicos — atualmente entre 2,25% e 2,50% ao ano — na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do comit\u00ea de pol\u00edtica monet\u00e1ria do Fed, o Fomc.<\/p>\n
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“As bolsas ca\u00edram mais ap\u00f3s o discurso de Powell. Ele refor\u00e7ou a postura de seguir apertando juros at\u00e9 a infla\u00e7\u00e3o dar mais sinais de desacelera\u00e7\u00e3o.\u00a0Indicou, com eufemismos, que preferem combater a infla\u00e7\u00e3o mesmo que resulte em recess\u00e3o”, destacou Gustavo Cruz, estrategista da RB Investimentos. As bolsas europeias fecharam no vermelho, de olho no pronunciamento do presidente do Fed.<\/p>\n
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“Powell deixou claro que o Fed tem como objetivo trazer a infla\u00e7\u00e3o para o n\u00edvel de 2% ao ano e que, para isso, a economia crescer\u00e1 abaixo da tend\u00eancia por alguns trimestres. Esse discurso est\u00e1 em linha com nosso cen\u00e1rio de continuidade de altas de juros nos EUA, atingindo 4% em 2023”, destacou o relat\u00f3rio da equipe t\u00e9cnica de Fernando Honorato, diretor\u00a0de Pesquisas e Estudos Econ\u00f4micos do Bradesco. Segundo a nota, o discurso do presidente do Fed foi duro, n\u00e3o\u00a0descartando uma alta de 0,75 p.p. na pr\u00f3xima reuni\u00e3o e ainda sugere que os juros seguir\u00e3o subindo “e permanecer\u00e3o em n\u00edvel elevado.”<\/p>\n
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Para o analista\u00a0 John Canavan, da Oxford Economics, o discurso de Powell mostrou um Fed menos tolerante com a infla\u00e7\u00e3o, ou seja, mais “hawkish”, sinalizando uma realidade nova e duradora da infla\u00e7\u00e3o. “\u00c9 prov\u00e1vel que os mercados permane\u00e7am vol\u00e1teis no futuro pr\u00f3ximo, uma vez que a incerteza sobre a infla\u00e7\u00e3o e o crescimento econ\u00f4mico mant\u00eam as perspectivas do Fed em fluxo. O discurso hawkish do presidente do Fed, em Jackson Hole, refor\u00e7ou nossa vis\u00e3o de que o Fed ir\u00e1 optar por outro aumento de 75 pontos-base na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, em vez de reduzir o ritmo para 50 pontos-base”, destacou.<\/p>\n
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De qualquer forma, o Fed ainda est\u00e1 a caminho de aumentar as taxas em mais 125 pontos-base antes do fim do ano, de acordo com o analista. “Isso ajudar\u00e1 a manter os mercados de tesouraria de curto prazo mais altos para os rendimentos, mesmo que aumente o impulso de achatamento da curva devido aos riscos econ\u00f4micos de um Fed mais agressivo”, acrescentou.<\/p>\n
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De acordo com Canavan, a taxa impl\u00edcita dos fundos federais de pico do mercado tamb\u00e9m aumentou de 3,20% para cerca de 3,80% anuais para mar\u00e7o do pr\u00f3ximo ano, o que representa “um aumento significativo”.<\/p>\n
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“O discurso mais hawkish do presidente do Fed mostrou que eles pretendem ser mais duros nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es porque pretendem trazer a infla\u00e7\u00e3o para 2% mais r\u00e1pido, mesmo que isso derrube a economia. Eles est\u00e3o tolerando uma recess\u00e3o e suave, desde que n\u00e3o dure muito tempo. E, para isso, \u00e9 preciso uma a\u00e7\u00e3o r\u00e1pida e incisiva a curto prazo”, avaliou Julio Hegedus, economista-chefe da Mirae Asset.<\/p>\n
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Hegedus ressaltou ainda que a tend\u00eancia \u00e9 de queda na Bolsa brasileira diante desse novo cen\u00e1rio de juros nos Estados Unidos mais altos.\u00a0“Aperto na pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA significa migra\u00e7\u00e3o de recursos para l\u00e1. \u00c9 o flight to quality, ou seja, uma sa\u00edda de investimentos da bolsa brasileira em dire\u00e7\u00e3o ao mercado norte-americano”, explicou.<\/p>\n
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