{"id":25732,"date":"2022-09-08T13:38:05","date_gmt":"2022-09-08T16:38:05","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/?p=25732"},"modified":"2022-09-08T19:14:08","modified_gmt":"2022-09-08T22:14:08","slug":"capital-economics-preve-cenario-turbulento-para-o-brasil-ate-o-fim-do-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/capital-economics-preve-cenario-turbulento-para-o-brasil-ate-o-fim-do-ano\/","title":{"rendered":"Capital Economics prev\u00ea cen\u00e1rio turbulento para o Brasil at\u00e9 o fim do ano"},"content":{"rendered":"
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ROSANA HESSEL<\/p>\n

Em meio das incertezas eleitorais no Brasil e da alta de juros recorde na Europa — com o Banco Central Europeu (BCE) pesando a m\u00e3o no aperto monet\u00e1rio ao elevar a taxa b\u00e1sica pela segunda vez no ano, desta vez em 0,75 ponto percentual, para o maior patamar desde 1999 –, a consultoria brit\u00e2nica Capital Economics prev\u00ea muita turbul\u00eancia para o mercado financeiro do Brasil, diante de um quadro de piora fiscal que, segundo ela, “est\u00e1 sendo subestimada pelos agentes financeiros”.<\/p>\n

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“Acreditamos que uma combina\u00e7\u00e3o de fatores internos e externos elevar\u00e1 os pr\u00eamios de risco no Brasil no restante deste ano. Nossas previs\u00f5es s\u00e3o de que o real enfraquecer\u00e1 e os t\u00edtulos do pa\u00eds ser\u00e3o vendidos”, alertou um relat\u00f3rio enviado, nesta quinta-feira (8\/9), aos clientes e assinado pelo economista James Reilly, prevendo que, at\u00e9 o fim do ano, o d\u00f3lar ainda subir\u00e1 mais e chegar\u00e1 a R$ 5,50 no fim do ano.<\/p>\n

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“Na frente externa, acreditamos que os bancos centrais de mercados desenvolvidos continuar\u00e3o a priorizar o combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o em detrimento da atividade de apoio, contribuindo para um azedamento ainda maior do apetite global por risco. Na nossa vis\u00e3o, os ativos de risco, em geral, ter\u00e3o dificuldades”, destacou o analista, no documento, em refer\u00eancia ao Brasil.<\/p>\n

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Na an\u00e1lise, Reilly destaca que a queda nos pre\u00e7os das commodities met\u00e1licas dever\u00e1 pesar nos termos de troca do Brasil e pressionar\u00e1 o quadro fiscal.\u00a0“O resultado \u00e9 que esperamos que o sentimento dos investidores em rela\u00e7\u00e3o aos mercados financeiros do Brasil azede no restante deste ano. Com isso, prevemos que o real se deprecie frente ao d\u00f3lar dos R$ 5,2, atualmente, para R$ 5,5 at\u00e9 o fim de 2022”, resumiu.<\/p>\n

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“Os mercados financeiros do Brasil parecem ter se beneficiado da redu\u00e7\u00e3o dos pr\u00eamios de risco at\u00e9 agora. O real esteve entre as moedas emergentes com melhor desempenho este ano, uma vez que o spread dos t\u00edtulos soberanos em d\u00f3lar do Brasil sobre os t\u00edtulos do Tesouro Nacional diminuiu. E notamos aqui que o desempenho superior do mercado de a\u00e7\u00f5es do Brasil tamb\u00e9m parecia dever muito aos movimentos nos pr\u00eamios de risco. Mas os\u00a0pr\u00eamios de risco, atualmente, parecem relativos \u00e0s suas pr\u00f3prias hist\u00f3rias, e acreditamos que fatores internos e externos os impulsionar\u00e3o ao longo do restante deste ano”, acrescentou.<\/p>\n

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Na avalia\u00e7\u00e3o de Reilly, “os investidores est\u00e3o subestimando qu\u00e3o fraca \u00e9 a situa\u00e7\u00e3o fiscal do pa\u00eds”. Segundo ele, nenhum candidato para as elei\u00e7\u00f5es de outubro dever\u00e1 tomar as medidas necess\u00e1rias para enfrentar os problemas profundamente enraizados na economia brasileira.<\/p>\n

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“No geral, suspeitamos que uma vit\u00f3ria do ex-presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva da teria o maior impacto ascendente nos pr\u00eamios de risco \u2013 sua pol\u00edtica econ\u00f4mica \u00e9, em nossa opini\u00e3o, muito menos favor\u00e1vel aos investidores. Dito isso, dada sua lideran\u00e7a nas pesquisas, isso provavelmente j\u00e1 est\u00e1 pelo menos um pouco descontado nos mercados financeiros do Brasil”, acrescentou.<\/p>\n

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Tend\u00eancia de juros elevados por mais tempo<\/strong><\/p>\n

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O analista da Capital prev\u00ea que as expectativas dos investidores sobre as taxas de juros aumentem um pouco. Para ele, o Banco Central brasileiro encerrar\u00e1 seu ciclo de aperto na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), prevista para os dias 20 e 21 deste m\u00eas. Pelas proje\u00e7\u00f5es da consultoria, o colegiado aumentar\u00e1 a taxa b\u00e1sica de juros (Selic), atualmente em 13,75% anuais, em mais 0,25 ponto percentual, para 14% ao ano. E, segundo Reilly, devido ao aumento dos pr\u00eamios de risco, as taxas de juros dos t\u00edtulos p\u00fablicos com vencimento em 10 anos, devem subir para 13% anuais.<\/p>\n

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“\u00c0 primeira vista, isso seria um pouco de ruptura entre a rela\u00e7\u00e3o usual entre a taxa Selic e o rendimento de 10 anos. Mas essa previs\u00e3o, e mais fraqueza real, seriam consistentes com o que aconteceu no fim dos ciclos anteriores de aperto no Brasil, como em 2008, em 2011 e em 2015, que coincidiram com pr\u00eamios de risco crescentes (ou seja, a crise financeira global, uma desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento de mercados emergentes e uma queda no pre\u00e7o do petr\u00f3leo, respectivamente)”, destacou.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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