{"id":26424,"date":"2022-11-23T16:38:55","date_gmt":"2022-11-23T19:38:55","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/?p=26424"},"modified":"2022-11-24T10:56:45","modified_gmt":"2022-11-24T13:56:45","slug":"analistas-ja-nao-descartam-a-volta-de-aumento-na-taxa-selic-em-2023","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/analistas-ja-nao-descartam-a-volta-de-aumento-na-taxa-selic-em-2023\/","title":{"rendered":"Analistas j\u00e1 n\u00e3o descartam a volta de aumento na taxa Selic em 2023"},"content":{"rendered":"

ROSANA HESSEL<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

A indefini\u00e7\u00e3o sobre o valor do tamanho do rombo fiscal no Or\u00e7amento de 2023 que ser\u00e1 criado por conta da Proposta de Emenda Constitucional (PEC) da Transi\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m apelidada de PEC do Precip\u00edcio ou PEC do Estouro, tem soado o alerta do mercado financeiro, que passou a colocar no radar a possibilidade de o Banco Central voltar a subir a taxa b\u00e1sica de juros (Selic), dependendo do volume de gastos que ficarem acima do teto. Analistas de grandes institui\u00e7\u00f5es financeiras no pa\u00eds n\u00e3o descartam a volta de um aperto monet\u00e1rio pelo Banco Central dependendo do texto apresentado e o que for aprovado pelo Congresso.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

A equipe de transi\u00e7\u00e3o do novo governo tenta fazer acordo para conseguir votos para aprovar a PEC que, inicialmente, prev\u00ea R$ 198 bilh\u00f5es de despesas fora do teto, sem qualquer contrapartida do lado da receita ou de corte de outros gastos, o que impacta diretamente no endividamento p\u00fablico. E, com isso, obviamente, os credores v\u00e3o querer cobrar mais juros, as perspectivas de infla\u00e7\u00e3o sobem e o real perde valor e, consequentemente, o d\u00f3lar sobe diante da perspectiva de aumento do risco fiscal.\u00a0<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Analistas j\u00e1 n\u00e3o descartam a possibilidade de a taxa b\u00e1sica de juros (Selic), atualmente em 13,75% ao ano, continuar nesse patamar at\u00e9 o fim de 2023, caso o valor de despesas proposto na PEC for reduzido e ficar acima de R$ 150 bilh\u00f5es, de acordo com Gustavo Arruda, economista para Am\u00e9rica Latina do BNP Paribas.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u201cDependendo do formato da PEC, o Banco Central conseguir\u00e1 comportar o risco de quase n\u00e3o cortar a Selic no ano que vem, com os valores de gastos acima do teto ficando entre R$ 120 bilh\u00f5es e R$ 150 bilh\u00f5es. Acima de R$ 150 bilh\u00f5es, o risco aumenta. Entre R$ 150 bilh\u00f5es e R$ 175 bilh\u00f5es, as chances de corte na Selic em 2023 diminui. E, se os valores da PEC ficarem entre R$ 175 bilh\u00f5es e R$ 200 bilh\u00f5es, j\u00e1 come\u00e7a a tornar o cen\u00e1rio bastante pressionado para o aumento de juros entrar em uma discuss\u00e3o mais complicada\u201d, alertou Arruda, nesta quarta-feira (23\/11), a jornalistas durante a apresenta\u00e7\u00e3o das novas perspectivas globais do banco franc\u00eas. A institui\u00e7\u00e3o manteve em 3% e 0,5% as perspectivas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro neste ano e em 2023.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do economista, um dos maiores problemas \u00e9 o tempo de dura\u00e7\u00e3o dessa autoriza\u00e7\u00e3o de gastos acima do teto previsto na PEC. O recomend\u00e1vel seria apenas um ano, que \u00e9 o tempo necess\u00e1rio para a discuss\u00e3o de um novo arcabou\u00e7o fiscal em 2023. \u201cEssa autoriza\u00e7\u00e3o de maior gastos \u00e9 s\u00f3 para permitir que o governo se organize para apresentar uma nova \u00e2ncora fiscal, sabendo que ele vai ter o primeiro semestre de 2023 discutindo como fechar\u00e1 a conta. \u00c9 o que est\u00e1 por tr\u00e1s das cr\u00edticas do mercado. Estamos discutindo uma transi\u00e7\u00e3o do lado do gasto e n\u00e3o do lado da receita\u201d, alertou.\u00a0<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Arruda lembrou que a preocupa\u00e7\u00e3o com o fiscal pelos mercados mudou de forma geral. No resto do mundo, os agentes financeiros tamb\u00e9m est\u00e3o atentos com o fato de os governos terem aumentado muito os gastos durante a pandemia, quando havia excesso de liquidez de mercado, e n\u00e3o v\u00e3o mais tolerar gastan\u00e7a indiscriminada com benef\u00edcios e subs\u00eddios sem justificativas plaus\u00edveis e fontes de receita garantidas, como aconteceu no Reino Unido, que derrubou a ex-primeira-ministra Liz Truss brit\u00e2nica em apenas 45 dias.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

\u201cEstamos em um mundo de gastos fiscais exagerados e o investidor est\u00e1 muito mais cr\u00edtico. Muitos pa\u00edses fizeram medidas de est\u00edmulos fiscais, cerca de 80%, como queda de imposto, aumento de subs\u00eddios e entrega de dinheiro no lado da economia e, agora, eles come\u00e7am a ser questionados, como ocorreu no Reino Unido. Toda pol\u00edtica posterior mostra que o ambiente de liquidez \u00e9 menor e os juros n\u00e3o est\u00e3o mais zerados. O questionamento veio para ficar. \u00c9 um ambiente diferente do que a gente viu anteriormente\u201d, alertou.\u00a0<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o de Arruda, \u00e9 poss\u00edvel que o governo eleito pague o novo Bolsa Fam\u00edlia de R$ 600 e o adicional de R$ 150 para cada crian\u00e7a com menos de 6 anos e o aumento real de 1,3% a 1,4% no sal\u00e1rio m\u00ednimo com menos do que os R$ 198 bilh\u00f5es que estavam sendo propostos. \u201cTudo cabe em um valor menor do que foi proposto. O importante \u00e9 saber se v\u00e3o discutir qual ser\u00e1 a \u00e2ncora fiscal\u201d, acrescentou.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

Rodolfo Margato, economista da XP, tamb\u00e9m admitiu que os riscos de uma nova alta da Selic, dependendo do tamanho do aumento de gastos no Or\u00e7amento com a PEC de Transi\u00e7\u00e3o, n\u00e3o podem ser descartados. \u201cNosso cen\u00e1rio base \u00e9 de que ainda tem espa\u00e7o para corte dos juros a partir de junho de 2023, com a Selic encerrando o ano em 10%. Mas reconhecemos que os riscos est\u00e3o subindo, mas ainda vamos esperar mais informa\u00e7\u00f5es sobre a composi\u00e7\u00e3o da equipe econ\u00f4mica do novo governo e a tramita\u00e7\u00e3o da PEC de Transi\u00e7\u00e3o. H\u00e1 muitos ru\u00eddos no radar\u201d, alertou. \u201cSe houver deteriora\u00e7\u00e3o clara da pol\u00edtica fiscal, com o montante de despesas fora do teto, isso tende a continuar pressionando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o e uma din\u00e2mica de juros mais depreciado. E o mercado discutir\u00e1 um aumento de juros ou manuten\u00e7\u00e3o dos juros no patamar atual por mais tempo\u201d, acrescentou Margato.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n

No banco Bradesco, a equipe de economistas chefiada por Fernando Honorato tamb\u00e9m est\u00e1 atenta a esse aumento de riscos, tanto que no relat\u00f3rio divulgado aos clientes alertou que o mercado passou a precificar a possibilidade do Banco Central retomar o ciclo de aperto monet\u00e1rio. \u201cEm seu balan\u00e7o de riscos, o Copom destaca a possibilidade de redu\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o pela queda dos pre\u00e7os das commodities e por uma maior ociosidade da economia e, do lado da piora, por riscos fiscais e de deteriora\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de ativos (taxa de c\u00e2mbio). Do lado do balan\u00e7o fiscal, no modelo de proje\u00e7\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o do Banco Central h\u00e1 um impacto direto do resultado prim\u00e1rio sobre a demanda agregada. A maioria dos efeitos da pol\u00edtica fiscal ocorre apenas indiretamente, o que dificulta a tarefa de identifica\u00e7\u00e3o por parte da autoridade monet\u00e1ria\u201d, acrescentou o documento, que alertou que uma pol\u00edtica fiscal percebida como capaz de elevar permanentemente a d\u00edvida p\u00fablica pode acarretar em deprecia\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio.<\/p>\n

 <\/p>\n

A precifica\u00e7\u00e3o da alta de juros do mercado, destacou o texto do banco, \u00e9 compat\u00edvel com uma alta de 0,5 ponto percentual na expectativa de infla\u00e7\u00e3o para 2023 e 2024, e de 1% na taxa de juros neutra, de 4% para 5%. \u201cSe a taxa neutra for de 4%, com expectativas nos atuais patamares, a fun\u00e7\u00e3o de rea\u00e7\u00e3o do BC n\u00e3o indica eleva\u00e7\u00e3o da Selic no horizonte relevante para a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Ao contr\u00e1rio, segue prevendo cortes a partir de meados do pr\u00f3ximo ano\u201d, acrescentou a nota.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

ROSANA HESSEL   A indefini\u00e7\u00e3o sobre o valor do tamanho do rombo fiscal no Or\u00e7amento de 2023 que ser\u00e1 criado por conta da Proposta de Emenda Constitucional (PEC) da Transi\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m apelidada de PEC do Precip\u00edcio ou PEC do Estouro, tem soado o alerta do mercado financeiro, que passou a colocar no radar a possibilidade […]<\/p>\n","protected":false},"author":22,"featured_media":19649,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"wpb_read_more":[],"footnotes":""},"categories":[600],"tags":[6327,6328,4416,6326,6321,34,3433],"class_list":["post-26424","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-alta-de-juros","tag-banco-bradesco","tag-bnp-paribas","tag-novo-governo","tag-pec-da-transicao","tag-selic","tag-xp-investimentos"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26424","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/users\/22"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26424"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26424\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":26432,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26424\/revisions\/26432"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19649"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26424"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26424"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blogs2.correiobraziliense.com.br\/vicente\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26424"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}