ROSANA HESSEL<\/p>\n
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O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central decidiu manter a taxa b\u00e1sica da economia (Selic) em 13,75% ao ano pela 6\u00aa reuni\u00e3o consecutiva, conforme o esperado pelo mercado. Al\u00e9m disso, manteve o mesmo tom duro do comunicado anterior, deixando a porta aberta para eventual alta dos juros.<\/p>\n
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“O Copom enfatiza que, apesar de ser um cen\u00e1rio menos prov\u00e1vel, n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste caso o processo de desinfla\u00e7\u00e3o n\u00e3o transcorra como esperado”, destacou o texto do comunicado, onde ressaltou que “conduzir\u00e1 a pol\u00edtica monet\u00e1ria necess\u00e1ria para o cumprimento das metas”.<\/p>\n
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A meta de infla\u00e7\u00e3o deste ano \u00e9 de 3,25%, com teto de 4,75%. As proje\u00e7\u00f5es do mercado, no entanto, est\u00e3o em 6,2%. J\u00e1 para 2024, a meta \u00e9 de 3%, com limite superior de 4,50% e as estimativas do mercado est\u00e3o em 4,2%, conforme destacou o texto do Copom.<\/p>\n
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O Comit\u00ea destacou ainda na nota que, em seus cen\u00e1rios para a infla\u00e7\u00e3o, os fatores de risco permanecem em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os riscos de alta, destacou:\u00a0(i) uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais; (ii) a incerteza ainda presente sobre o desenho final do arcabou\u00e7o fiscal a ser aprovado pelo Congresso Nacional e, de forma mais relevante para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, seus impactos sobre as expectativas para as trajet\u00f3rias da d\u00edvida p\u00fablica e da infla\u00e7\u00e3o, e sobre os ativos de risco; e (iii) uma desancoragem maior, ou mais duradoura, das expectativas de infla\u00e7\u00e3o para prazos mais longos.<\/p>\n
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Participaram da reuni\u00e3o de hoje do Copom o presidente do BC, Roberto Campos Neto, e seis diretores. O diretor de\u00a0<\/span>Pol\u00edtica Monet\u00e1ria, Bruno Serra Fernandes, cujo mandato terminou em 28 de fevereiro, pediu exonera\u00e7\u00e3o do cargo no \u00faltimo dia 27. J\u00e1 a<\/span>\u00a0diretora Carolina de Assis Barros, titular da diretoria de Administra\u00e7\u00e3o (Dirad), n\u00e3o participou do Copom \u201cpor motivo de falecimento de familiar em primeiro grau\u201d, de acordo com a assessoria do BC.<\/span><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Veja a \u00edntegra do comunicado do Copom<\/strong><\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n O ambiente externo se mant\u00e9m adverso. Os epis\u00f3dios envolvendo bancos no exterior t\u00eam elevado a incerteza, mas com cont\u00e1gio limitado sobre as condi\u00e7\u00f5es financeiras at\u00e9 o momento, requerendo cont\u00ednuo monitoramento. Em paralelo, os bancos centrais das principais economias seguem determinados em promover a converg\u00eancia das taxas de infla\u00e7\u00e3o para suas metas, em um ambiente em que a infla\u00e7\u00e3o se mostra resiliente.<\/em><\/p>\n <\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores mais recentes de atividade econ\u00f4mica segue corroborando o cen\u00e1rio de desacelera\u00e7\u00e3o esperado pelo Copom, ainda que exibindo maior resili\u00eancia no mercado de trabalho. A infla\u00e7\u00e3o ao consumidor, assim como suas diversas medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente, segue acima do intervalo compat\u00edvel com o cumprimento da meta para a infla\u00e7\u00e3o. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2023 e 2024 apuradas pela pesquisa Focus elevaram-se marginalmente e encontram-se em torno de 6,1% e 4,2%, respectivamente.<\/em><\/p>\n <\/p>\n As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom em seu cen\u00e1rio de refer\u00eancia* situam-se em 5,8% em 2023 e 3,6% em 2024. As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 10,8% em 2023 e 5,2% em 2024. Em cen\u00e1rio alternativo, no qual a taxa Selic \u00e9 mantida constante ao longo de todo o horizonte relevante, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o situam-se em 5,7% para 2023 e 2,9% para 2024.<\/em><\/p>\n <\/p>\n O Comit\u00ea ressalta que, em seus cen\u00e1rios para a infla\u00e7\u00e3o, permanecem fatores de risco em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os riscos de alta para o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, destacam-se (i) uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais; (ii) a incerteza ainda presente sobre o desenho final do arcabou\u00e7o fiscal a ser aprovado pelo Congresso Nacional e, de forma mais relevante para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, seus impactos sobre as expectativas para as trajet\u00f3rias da d\u00edvida p\u00fablica e da infla\u00e7\u00e3o, e sobre os ativos de risco; e (iii) uma desancoragem maior, ou mais duradoura, das expectativas de infla\u00e7\u00e3o para prazos mais longos. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma queda adicional dos pre\u00e7os das commodities internacionais em moeda local; (ii) uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica global mais acentuada do que a projetada, em particular em fun\u00e7\u00e3o de condi\u00e7\u00f5es adversas no sistema financeiro global; e (iii) uma desacelera\u00e7\u00e3o na concess\u00e3o dom\u00e9stica de cr\u00e9dito maior do que seria compat\u00edvel com o atual est\u00e1gio do ciclo de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/em><\/p>\n <\/p>\n Por um lado, a reonera\u00e7\u00e3o dos combust\u00edveis e, principalmente, a apresenta\u00e7\u00e3o de uma proposta de arcabou\u00e7o fiscal reduziram parte da incerteza advinda da pol\u00edtica fiscal. Por outro lado, a conjuntura, caracterizada por um est\u00e1gio em que o processo desinflacion\u00e1rio tende a ser mais lento em ambiente de expectativas de infla\u00e7\u00e3o desancoradas, demanda maior aten\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Copom enfatiza que n\u00e3o h\u00e1 rela\u00e7\u00e3o mec\u00e2nica entre a converg\u00eancia de infla\u00e7\u00e3o e a aprova\u00e7\u00e3o do arcabou\u00e7o fiscal, e avalia que a desancoragem das expectativas de longo prazo eleva o custo da desinfla\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria para atingir as metas estabelecidas pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional. Nesse cen\u00e1rio, o Copom reafirma que conduzir\u00e1 a pol\u00edtica monet\u00e1ria necess\u00e1ria para o cumprimento das metas.<\/em><\/p>\n <\/p>\n Considerando os cen\u00e1rios avaliados, o balan\u00e7o de riscos e o amplo conjunto de informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis, o Copom decidiu manter a taxa b\u00e1sica de juros em 13,75% a.a. O Comit\u00ea entende que essa decis\u00e3o \u00e9 compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta ao longo do horizonte relevante, que inclui o ano de 2024. Sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de pre\u00e7os, essa decis\u00e3o tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do pleno emprego.<\/em><\/p>\n <\/p>\n Considerando a incerteza ao redor de seus cen\u00e1rios, o Comit\u00ea segue vigilante, avaliando se a estrat\u00e9gia de manuten\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros por per\u00edodo prolongado ser\u00e1 capaz de assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o. O Comit\u00ea refor\u00e7a que ir\u00e1 perseverar at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas. O Comit\u00ea avalia que a conjuntura demanda paci\u00eancia e serenidade na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Copom enfatiza que, apesar de ser um cen\u00e1rio menos prov\u00e1vel, n\u00e3o hesitar\u00e1 em retomar o ciclo de ajuste caso o processo de desinfla\u00e7\u00e3o n\u00e3o transcorra como esperado.<\/em><\/p>\n <\/p>\n Votaram por essa decis\u00e3o os seguintes membros do Comit\u00ea: Roberto de Oliveira Campos Neto (presidente), Diogo Abry Guillen, Fernanda Magalh\u00e3es Rumenos Guardado, Maur\u00edcio Costa de Moura, Ot\u00e1vio Ribeiro Damaso, Paulo S\u00e9rgio Neves de Souza e Renato Dias de Brito Gomes.<\/em><\/p>\n <\/p>\n * No cen\u00e1rio de refer\u00eancia, a trajet\u00f3ria para a taxa de juros \u00e9 extra\u00edda da pesquisa Focus e a taxa de c\u00e2mbio parte de USD\/BRL 5,05, evoluindo segundo a paridade do poder de compra (PPC). O pre\u00e7o do petr\u00f3leo segue aproximadamente a curva futura pelos pr\u00f3ximos seis meses e passa a aumentar 2% ao ano posteriormente. Al\u00e9m disso, adota-se a hip\u00f3tese de bandeira tarif\u00e1ria “verde” em dezembro de 2023 e de 2024. O valor para o c\u00e2mbio \u00e9 obtido pelo procedimento usual de arredondar a cota\u00e7\u00e3o m\u00e9dia da taxa de c\u00e2mbio USD\/BRL observada nos cinco dias \u00fateis encerrados no \u00faltimo dia da semana anterior \u00e0 da reuni\u00e3o do Copom.<\/em><\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" ROSANA HESSEL O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) do Banco Central decidiu manter a taxa b\u00e1sica da economia (Selic) em 13,75% ao ano pela 6\u00aa reuni\u00e3o consecutiva, conforme o esperado pelo mercado. 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