O desemprego e a recess\u00e3o ser\u00e3o vitais para que a infla\u00e7\u00e3o convirja para pr\u00f3ximo do centro da meta, de 4,5%, at\u00e9 o fim de 2016, como insiste o Banco Central. Esse quadro n\u00e3o foi explicitado ontem pelo diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica da institui\u00e7\u00e3o, Luiz Awazu Pereira, durante a apresenta\u00e7\u00e3o do Relat\u00f3rio Trimestral de Infla\u00e7\u00e3o, mas est\u00e1 no centro do debate dentro do governo. <\/p>\n
Ningu\u00e9m assumir\u00e1 isso publicamente, para n\u00e3o alimentar o tiroteio da oposi\u00e7\u00e3o contra o governo. A justificativa \u00e9 de que 2015 j\u00e1 est\u00e1 perdido. A orienta\u00e7\u00e3o partida do Pal\u00e1cio do Planalto \u00e9 para que todos os esfor\u00e7os sejam feitos no sentido de salvar 2016. A presidente Dilma Rousseff n\u00e3o admite a possibilidade de mais um ano de crescimento minguado. Acredita que cedeu demais apostando na promessa do ministro da Fazenda, Joaquim Levy, de que o esfor\u00e7o atual trar\u00e1 benef\u00edcios \u00e0 frente. <\/p>\n
A recess\u00e3o e o desemprego tamb\u00e9m pesar\u00e3o na decis\u00e3o do BC sobre os rumos dos juros (Selic). Tudo indica que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) dar\u00e1 mais uma alta de 0,25 ponto percentual na taxa b\u00e1sica (Selic), no fim de abril, para 13% ao ano, e encerrar\u00e1 o ciclo de arrocho iniciado em 2013. A \u00fanica vari\u00e1vel que pode levar o Banco Central a sair desse roteiro ser\u00e1 o comportamento do d\u00f3lar. <\/p>\n
O BC acredita que, com os cortes no Or\u00e7amento da Uni\u00e3o, que devem ficar pr\u00f3ximos de R$ 80 bilh\u00f5es, a serem anunciados nos pr\u00f3ximos dias, os investidores tendem a esfriar os \u00e2nimos ante o embate pol\u00edtico travado entre o governo e o Congresso em torno do ajuste fiscal. A tesoura afiada de Levy ser\u00e1 suficiente para garantir parte importante da meta de superavit prim\u00e1rio de 1,2% do Produto Interno Bruto (PIB), mesmo que a C\u00e2mara e o Senado dificultem a aprova\u00e7\u00e3o das medidas provis\u00f3rias que restringem o acesso a benef\u00edcios sociais, como o seguro-desemprego e a pens\u00e3o por morte. <\/p>\n
Ningu\u00e9m no mercado acredita que a meta fiscal ser\u00e1 cumprida integralmente. Mas o governo precisa dar sinais contundentes de que est\u00e1 empenhado em alcan\u00e7\u00e1-la, ainda que os obst\u00e1culos impostos pelo Legislativo pare\u00e7am intranspon\u00edveis. \u201cDesemprego, recess\u00e3o e arrocho fiscal s\u00e3o a combina\u00e7\u00e3o perfeita para derrubar a infla\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido do que um choque de juros\u201d, avalia um t\u00e9cnico da Fazenda. <\/p>\n
Entre auxiliares do presidente do BC, Alexandre Tombini, a vis\u00e3o \u00e9 de que o mercado comprar\u00e1, mais cedo, mais tarde, o discurso de que a infla\u00e7\u00e3o ceder\u00e1 ao longo de 2016 para pr\u00f3ximo da meta. A autoridade monet\u00e1ria projeta custo de vida de 4,9% ao fim do ano que vem. Os especialistas veem o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) mais pr\u00f3ximo de 5,5%. \u201c\u00c0 medida que os indicadores de atividade forem sendo divulgados, os analistas se convencer\u00e3o de que a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o conseguir\u00e1 resistir em n\u00edveis acima de 5%\u201d, diz um dos funcion\u00e1rios do BC. <\/p>\n
Juros da desconfian\u00e7a<\/b> <\/p>\n
O Tesouro Nacional continua sofrendo para financiar a d\u00edvida p\u00fablica. Diante da desconfian\u00e7a sobre o ajuste fiscal e os rumos da infla\u00e7\u00e3o, os investidores t\u00eam exigido juros maiores e prazos menores para comprar t\u00edtulos federais. Ontem, as Letras do Tesouro Nacional (LTNs) com vencimento em abril de 2016 sa\u00edram a taxas de 13,67% ao ano, acima dos 13,58% do leil\u00e3o da semana passada. Mesmo com esses juros expressivos, o \u00f3rg\u00e3o s\u00f3 vendeu 72% dos pap\u00e9is ofertados. <\/p>\n
Apostas no fracasso<\/b> <\/p>\n
\u00bb A convic\u00e7\u00e3o com que o Banco Central est\u00e1 assegurando a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o centro centra em 2016 levou integrantes do governo a apostarem sobre o que dir\u00e1 Alexandre Tombini se n\u00e3o cumprir o que prometeu. Todos lembram que o hist\u00f3rico do presidente do BC \u00e9 muito ruim. Desde que assumiu o posto, em 2011, o IPCA ficou insistentemente acima ou pr\u00f3ximo do teto da meta, de 6,5%. <\/p>\n
D\u00f3lar at\u00e9 R$ 3,20<\/b> <\/p>\n
\u00bb Pelas contas do economista-chefe da INVX Partners, Eduardo Velho, acredita que, se o d\u00f3lar ficar entre R$ 3 e R$ 3,20, o BC n\u00e3o ter\u00e1 muitos problemas para levar a infla\u00e7\u00e3o para pr\u00f3ximo do centro da meta at\u00e9 o fim do ano que vem. Ser\u00e1 preciso, por\u00e9m, a ajuda do Federal Reserve (Fed), o Banco Central norte-americano, para que a moeda n\u00e3o se assanhe. <\/p>\n
Eles pagam a conta<\/b> \u00bb Dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE) mostram que o desemprego pegou os grupos mais vulner\u00e1veis: jovens, mulheres e trabalhadores menos qualificados, que haviam sido absorvidos pelo setor de servi\u00e7os. <\/p>\n
R$ 21,5 milh\u00f5es para a FGV<\/b> <\/p>\n
\u00bb Est\u00e1 chamando a aten\u00e7\u00e3o no governo emenda feita pelo Minist\u00e9rio da Fazenda elevando de R$ 11,5 milh\u00f5es para R$ 21,5 milh\u00f5es repasses \u00e0 Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas (FGV). Ningu\u00e9m no entorno de Joaquim Levy sabe explicar os motivos para esse salto. <\/p>\n
Luto no BC<\/b> <\/p>\n
\u00bb Morreu em 18 de mar\u00e7o, aos 68 anos, o economista Joubert Furtado, que chefiou a mesa de c\u00e2mbio do Banco Central num per\u00edodo crucial para a economia brasileira, o da implanta\u00e7\u00e3o do Plano Real, em 1994. Furtado trabalhou no BC entre 1966 e 1996. Aposentado, vivia no interior de Minas Gerais. Deixou quatro filhos. <\/p>\n
Bras\u00edlia, 10h45min <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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