Dentro do governo, \u00e9 grande a torcida para que o Banco Central encerre, no fim deste m\u00eas, o processo de alta da taxa b\u00e1sica de juros (Selic). Auxiliares da presidente Dilma Rousseff afirmam que, com a economia registrando n\u00fameros t\u00e3o ruins, especialmente em rela\u00e7\u00e3o ao desemprego, seria muito bem-vinda a decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) de dar mais uma alta de 0,25 ponto percentual, com a Selic passando de 12,75% para 13% ao ano. E pronto. <\/p>\n
Para esse grupo de t\u00e9cnicos, a combina\u00e7\u00e3o de juros altos com ajuste fiscal consistente e recess\u00e3o far\u00e1 o servi\u00e7o desejado pelo BC de levar a infla\u00e7\u00e3o para o centro da meta, de 4,5%, at\u00e9 o fim de 2016. \u201cN\u00e3o podemos esquecer que, desde 2013, a Selic j\u00e1 subiu 5,5 pontos percentuais. Trata-se de um brutal choque de juros\u201d, ressalta um dos auxiliares da presidente. <\/p>\n
Ele reconhece, por\u00e9m, que, mesmo com toda a alta da Selic, a infla\u00e7\u00e3o continuou subindo, passando dos 8% no acumulado de 12 meses, \u00edndice inaceit\u00e1vel que pune, principalmente, a popula\u00e7\u00e3o mais pobre, que n\u00e3o tem como se defender da onda de reajustes. \u201cO que vimos at\u00e9 agora foi a corre\u00e7\u00e3o de erros do passado, como o congelamento das tarifas p\u00fablicas. Mas isso acabou. O grosso dos aumentos j\u00e1 foi repassado para o custo de vida. A infla\u00e7\u00e3o mensal vai cair\u201d, acrescenta. <\/p>\n
Esse discurso para um BC mais brando encontra eco no mercado financeiro. Institui\u00e7\u00f5es como Citibank e Morgan Stanley t\u00eam ressaltado, em relat\u00f3rios a clientes, ser grande a possibilidade de o Copom encerrar o ciclo de alta dos juros com apenas mais uma eleva\u00e7\u00e3o de 0,25 ponto neste m\u00eas. E mais: acreditam que, diante do tamanho do tombo da atividade que os indicadores futuros v\u00e3o mostrar, n\u00e3o ser\u00e1 surpresa se, no fim deste ano, a Selic come\u00e7ar a cair. <\/p>\n
Ciente dessa vis\u00e3o, o presidente do BC, Alexandre Tombini, tratou ontem de dissip\u00e1-la. Para isso, resgatou o termo \u201cvigilante\u201d que havia sido abandonado pela institui\u00e7\u00e3o na \u00faltima ata do Copom. Ele est\u00e1 convencido de que, para resgatar a credibilidade da pol\u00edtica monet\u00e1ria e retomar o controle das expectativas, o Copom precisa ser mais rigoroso neste momento, independentemente de o n\u00edvel da atividade estar no ch\u00e3o. N\u00e3o \u00e9 s\u00f3. <\/p>\n
Ainda que o BC garanta que a infla\u00e7\u00e3o convergir\u00e1 para o centro da meta no ano que vem, as proje\u00e7\u00f5es do mercado se mant\u00e9m, na m\u00e9dia, em 5,6% para 2016. E as cinco institui\u00e7\u00f5es que mais acertam as estimativas apostam em um \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) de 6,4%. <\/p>\n
Para Eduardo Velho, economista-chefe da INVX Partners, tanto o discurso de Tombini quanto as declara\u00e7\u00f5es do novo diretor de Assuntos Internacionais do BC, Tony Volpon, em sabatina no Senado, indicam que o Copom manter\u00e1 o ritmo de alta de 0,5 ponto na Selic no fim de abril. A partir da\u00ed, analisar\u00e1 o desempenho da infla\u00e7\u00e3o e da atividade para, ent\u00e3o, encerrar o processo de eleva\u00e7\u00e3o da Selic com mais 0,25 ponto, para 13,50%. <\/p>\n
Na vis\u00e3o de Velho, n\u00e3o \u00e9 poss\u00edvel descartar a hip\u00f3tese de o BC cortar os juros no fim de ano, como pregam alguns bancos, se o IPCA caminhar mais rapidamente que o esperar para o centro da meta. \u201cMas, neste momento, tal possibilidade \u00e9 remota. A infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 alta, resistente e, para cair quase \u00e0 metade num curto espa\u00e7o de tempo, ser\u00e1 preciso um evento muito forte, o que n\u00e3o est\u00e1 contemplado no cen\u00e1rio da maioria dos especialistas\u201d, frisa. <\/p>\n
O economista da INVX ressalta que v\u00e1rios especialistas se animaram com a decis\u00e3o da ag\u00eancia de classifica\u00e7\u00e3o de risco Standard and Poor\u2019s (S&P) de n\u00e3o rebaixar o Brasil e com a posterga\u00e7\u00e3o, pelo Federal Reserve (Fed), o BC dos Estados Unidos, do aumento dos juros na maior economia do planeta. Por isso, o mercado ficou t\u00e3o dividido entre alta de 0,25 e de 0,50 ponto neste m\u00eas. <\/p>\n
\u201cMas creio que, com as declara\u00e7\u00f5es de Tombini e de Volpon, o mercado tende a concentrar as apostas em Selic de 13,25% no fim de abril., ou seja, alta de 0,50 ponto\u201d, afirma Velho. <\/p>\n
Pombo, nada! Sou falc\u00e3o. <\/p>\n
\u00bb Quem acompanhou a sabatina de Tony Volpon no Senado percebeu o esfor\u00e7o que o economista fez para espantar a fama de ser alinhado a um grupo menos linha-dura no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Assim que foi indicado para a diretoria de Assuntos Internacionais do BC, Volpon foi definido pelo mercado como dovish \u2014 pombo, em portugu\u00eas. <\/p>\n
O medo de Esteves <\/p>\n
\u00bb T\u00e9cnicos com Banco Central viram, com certo espanto, a forma enf\u00e1tica como o presidente do Banco BTG Pactual, Andr\u00e9 Esteves, defendeu o encerramento do ciclo de alta dos juros no fim deste m\u00eas. Muitos interpretaram as declara\u00e7\u00f5es do banqueiro como um sinal de que ele est\u00e1 apostando pesado no mercado futuro que a Selic subir\u00e1 apenas 0,25 ponto e nada mais. Se o BC for al\u00e9m disso, como \u00e9 bem prov\u00e1vel, o BTG ter\u00e1 preju\u00edzo nada desprez\u00edvel com as opera\u00e7\u00f5es. <\/p>\n
Desprezo de Levy <\/p>\n
\u00bb O ministro da Fazenda, Joaquim Levy, est\u00e1 convencido de que assessoria de imprensa n\u00e3o serve para nada. Na segunda-feira, quando visitou uma feira agr\u00edcola no interior de Goi\u00e1s, desprezou a companhia de um dos jornalistas da Pasta. Ontem fez o mesmo, ao embarcar para Washington, onde participar\u00e1 da reuni\u00e3o de primavera do Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI). <\/p>\n
Investiga\u00e7\u00f5es no Senac <\/p>\n
\u00bb Gente que costuma se hospedar em hot\u00e9is do Servi\u00e7o Nacional de Aprendizado Comercial (Senac) em Minas Gerais est\u00e1 sendo surpreendida com a recusa para reservas. Motivo: investiga\u00e7\u00f5es do Minist\u00e9rio P\u00fablico que apuram den\u00fancias de irregularidades. Os funcion\u00e1rios dos estabelecimentos est\u00e3o em p\u00e2nico. <\/p>\n
Bras\u00edlia, 00h01min <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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