Apostava-se que, depois de quatro anos de barbeiragem, sem jamais conseguir levar \u00e0 infla\u00e7\u00e3o para o centro da meta, de 4,5%, o Banco Central comandado por Alexandre Tombini tivesse aprendido a li\u00e7\u00e3o. E n\u00e3o faltou boa vontade entre os investidores para acreditar que, iniciado o segundo mandato de Dilma Rousseff, a autoridade monet\u00e1ria finalmente daria a sua contribui\u00e7\u00e3o para a retomada da credibilidade da pol\u00edtica econ\u00f4mica. Infelizmente, o BC voltou a ser motivo de decep\u00e7\u00e3o e de desconfian\u00e7a. <\/p>\n
Entre os analistas, nunca houve d\u00favidas sobre a necessidade de o BC aumentar a taxa b\u00e1sica de juros (Selic) para derrubar a infla\u00e7\u00e3o. O problema \u00e9 que o Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) come\u00e7ou o arrocho tarde demais, esperando o final das elei\u00e7\u00f5es presidenciais do ano passado, e com o n\u00edvel de atividade despencando. Com o discurso de que levar\u00e1 o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) para o centro da meta at\u00e9 o fim de 2016, pisou fundo na defini\u00e7\u00e3o da Selic, a ponto de lev\u00e1-la, na semana passada, para 13,75% ao ano, o maior n\u00edvel desde dezembro de 2008. <\/p>\n
\u00c9 poss\u00edvel que, em junho, o BC d\u00ea pelo menos mais um aumento nos juros de 0,25 ponto percentual, para 13,50% \u2014 esse \u00e9 o consenso do mercado. Mas isso n\u00e3o \u00e9 garantia de que a infla\u00e7\u00e3o ceder\u00e1 na velocidade prometida por Tombini. O certo, mesmo, \u00e9 o aprofundamento da recess\u00e3o na qual o Brasil mergulhou. Tanto que, semana ap\u00f3s semana, os analistas ampliam o tamanho do tombo da economia neste ano. As proje\u00e7\u00f5es apontam, agora, para encolhimento de 1,18% do Produto Interno Bruto (PIB). <\/p>\n
Com a economia encolhendo e a infla\u00e7\u00e3o acima de 8%, devido, principalmente, \u00e0 corre\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os da energia el\u00e9trica e dos combust\u00edveis que Dilma segurou para enganar os eleitores, muitos est\u00e3o se perguntando se realmente valer\u00e1 a pena o BC impor tamanho custo ao pa\u00eds. Al\u00e9m de empurrar a atividade ladeira abaixo, a institui\u00e7\u00e3o est\u00e1 pondo em risco o ajuste fiscal que o governo tanto precisa para evitar a perda do grau de investimentos do Brasil. <\/p>\n
Uma economia mais fraca resulta em arrecada\u00e7\u00e3o menor. Juros maiores significam mais disp\u00eandios com os credores. N\u00e3o custa lembrar que, somente nos primeiros tr\u00eas meses deste ano, a d\u00edvida p\u00fablica consumiu R$ 143,8 bilh\u00f5es, quase tr\u00eas vezes mais que os R$ 58,6 bilh\u00f5es de igual per\u00edodo de 2014. Essa fatura foi t\u00e3o alta que, apesar do superavit de R$ 19 bilh\u00f5es entre janeiro e mar\u00e7o, o rombo final nas contas da Uni\u00e3o, dos estados e dos munic\u00edpios atingiu 9% do PIB \u2014 um buraco insustent\u00e1vel. <\/p>\n
As d\u00favidas em rela\u00e7\u00e3o ao BC v\u00e3o al\u00e9m. Na \u00faltima quinta-feira, a institui\u00e7\u00e3o anunciou que rolaria, integralmente, os contratos de swap que vencer\u00e3o em maio, uma montanha de US$ 10,1 bilh\u00f5es. Ontem, por\u00e9m, indicou que n\u00e3o ser\u00e1 bem assim, que o refinanciamento das opera\u00e7\u00f5es ser\u00e1 pr\u00f3ximo de 80%. Pode n\u00e3o ser uma diferen\u00e7a grande, mas a inconst\u00e2ncia no discurso provocou ru\u00eddos desnecess\u00e1rios. O d\u00f3lar subiu 2,24%, a R$ 3,08 para venda. H\u00e1 pouco mais de uma semana, a moeda estava cotada a R$ 2,92. <\/p>\n
Esse vaiv\u00e9m do BC \u00e9 ruim. A impress\u00e3o que se dissemina no mercado \u00e9 a de que a autoridade monet\u00e1ria est\u00e1 mais perdida do que cego em tiroteio. Por isso, os investidores n\u00e3o perdoam. O risco Brasil, medido pelo Credit Default Swap (CDS), uma esp\u00e9cie de seguro, voltou a subir, batendo em 240 pontos, acumulando alta de 3% num m\u00eas que mal come\u00e7ou. No mercado futuro de juros, os contratos mais longos, com vencimento em janeiro de 2021, tamb\u00e9m houve alta \u2014 de 12,74% para 12,86% ao ano \u2014, quando as taxas deveriam estar caindo para demonstrar confian\u00e7a na autoridade monet\u00e1ria. <\/p>\n
Ainda \u00e9 poss\u00edvel o BC corrigir os rumos. Sempre \u00e9. Mas o passado da autoridade monet\u00e1ria condena. Nos \u00faltimos quatro anos, em vez de fazer o dever de casa para retomar o controle da infla\u00e7\u00e3o, a institui\u00e7\u00e3o preferiu acreditar no conto da carochinha difundido pelo ent\u00e3o ministro da Fazenda, Guido Mantega. Ele dizia que faria um ajuste fiscal consistente para ajudar a derrubar a carestia, e todos no Banco Central acreditavam. Mesmo com as evid\u00eancias de que Mantega estava mentido, o BC inclu\u00eda em suas proje\u00e7\u00f5es o arrocho nas contas p\u00fablicas. Deu no que deu. <\/p>\n
Agora, quando h\u00e1 realmente uma equipe econ\u00f4mica disposta a dar uma boa arruma\u00e7\u00e3o na \u00e1rea fiscal, parece que a autoridade monet\u00e1ria est\u00e1 insistindo em caminhar na dire\u00e7\u00e3o contr\u00e1ria, ao elevar os juros al\u00e9m da conta e jogar o pa\u00eds em uma profunda recess\u00e3o. Uma pena. <\/p>\n
O Banco Central n\u00e3o consegue se entender no c\u00e2mbio e corre o risco, ao pesar demais a m\u00e3o nos juros, de destruir o ajuste fiscal que o pa\u00eds tanto precisa para recuperar a credibilidade <\/p>\n
CVM faz jogo de cena<\/b> <\/p>\n
\u00bb Tem gente no governo dizendo que a decis\u00e3o da Comiss\u00e3o de Valores Mobili\u00e1rios (CVM) de abrir processos contra ex-conselheiros da Petrobras, entre eles, Guido Mantega e Miriam Belchior, \u00e9 puro jogo de cena. A alega\u00e7\u00e3o \u00e9 de que a autarquia vinculada ao Minist\u00e9rio da Fazenda vai arquivar, em breve, as investiga\u00e7\u00f5es por falta de provas. <\/p>\n
Golpe na telefonia<\/b> <\/p>\n
\u00bb Clientes da Vivo est\u00e3o sendo surpreendidos com a cobran\u00e7a indevida de pacotes para DDD. Dizem que nunca pediram a inclus\u00e3o do servi\u00e7o na fatura, mas a empresa insiste em cobrar. Quando v\u00e3o reclamar, descobrem que tudo foi lan\u00e7ado por mera decis\u00e3o da companhia. A cobran\u00e7a indevida custa R$ 69 por m\u00eas, mas pode chegar a R$ 138. <\/p>\n
Bras\u00edlia, 09h05min<\/i> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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